财经日报 · 美国贸易逆差扩至886亿美元，Waller给9月利率留两手

今日主线

美国7月商品和服务贸易逆差升至886亿美元，出口下降、进口增加。利率端，美联储理事Christopher Waller没有给出单向承诺：8月通胀若继续向2%目标靠拢，他愿意支持9月维持利率；若数据偏热，则会考虑加息。我的判断是，讲话本身没有消除利率不确定性，真正需要核对的是接下来公布的通胀数据。

三件事

1. 美国7月贸易逆差环比扩大24.4%

美国经济分析局与人口普查局公布，经季节调整的7月商品和服务贸易逆差由修订后的712亿美元增至886亿美元。出口下降2.1%至3107亿美元，进口增加2.8%至3993亿美元；商品逆差扩大至1196亿美元，服务顺差增至310亿美元。BEA官方数据 Yahoo Finance交叉核对

出口和进口一降一升，共同推高了缺口。不过，BEA注明这组数据未按价格变化调整，不能把名义贸易额直接等同于实际GDP影响。2026年1—7月累计逆差仍比上年同期少1884亿美元，因此单月恶化还不足以代表全年方向。

2. Waller对9月利率保留两种选择

Waller 9月3日表示，如果通胀继续向2%目标取得进展，他愿意支持9月维持政策利率不变；若通胀偏热，他会考虑在9月15—16日会议上加息。目前联邦基金利率目标区间为3.50%—3.75%，他称这一水平对总需求只有轻微限制。Reuters

这是Waller个人的条件式表态。他明确说，8月通胀信息将显著影响自己的政策判断；在数据公布前，把这次讲话解读成明确的加息或按兵不动信号都过早。

3. Ciena收入增长37%，光网络占比升至71.3%

Ciena（CIEN）披露，截至8月1日的第三财季收入为16.711亿美元，同比增长37.0%；GAAP毛利率由41.3%升至45.4%。光网络收入从8.155亿美元增至11.913亿美元，占总收入的比例由66.9%升至71.3%。财务表未经审计，主要数字由FilingTracker摘要交叉核对。Ciena经Business Wire发布的业绩 Quiver FilingTracker

收入和毛利率同步上升，是本季财报中更有含量的组合。公司管理层称AI正在推动多轮网络投资；这是公司的需求解释，不能直接外推为整个通信设备行业的增速。

快讯

• 截至7月的三个月移动平均贸易逆差为785亿美元，同比增加117亿美元；BEA计划于10月6日发布8月贸易数据。BEA
• Ciena第三财季GAAP净利润为2.664亿美元，上年同期为5030.8万美元；两项数字均来自公司未经审计财务表。Ciena经Business Wire发布的业绩

别错过

• 9月4日08:30美东时间：BLS计划发布美国8月就业报告。BLS日历
• 9月10日08:30美东时间：BLS计划发布美国8月PPI。BLS日历
• 9月11日08:30美东时间：BLS计划发布美国8月CPI和实际收入数据。BLS日历

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